Поведенческие финансы относятся к психологии решений, связанных с деньгами. Короче говоря, поведенческое финансирование изучает модели человеческой мысли и эмоции, которые способствуют инвестированию.
В то время как поведенческое финансирование привлекло внимание в попытке объяснить иррациональные тенденции инвестиций, такие как пузыри на фондовом рынке, поведенческое финансирование также влияет на повседневные решения о покупке и переговорах. Поведенческие финансы — это пересечение финансов и психологии.
Поведенческая экономика использует теорию поведенческого финансирования, которая ограничивается отдельными транзакциями или финансовыми решениями, и применяет ее ко всем областям макроэкономики и микроэкономики.
Инвесторы могут думать, что они рациональны, но их предубеждения и эмоциональные состояния повлияют на их финансовые решения. Радость скромных и непосредственных завоеваний и страхов потерь проистекает из опыта на ранней стадии нашей жизни через взрослую жизнь.
Происхождение поведенческих финансов
Поведенческое финансирование всегда существовало. Поведенческие финансы можно идентифицировать как первопричину пузыря и в Нидерландах четыреста лет назад, Великая депрессия в 1930-х годах. Более свежие примеры включают пузырь Dot-Com, где люди выливали миллиарды долларов в компании, единственным продуктом которых был веб-адрес и идея, а не забота о том, есть ли план для снятия денег с идеи.
Четко определенную теорию поведенческого финансирования можно отнести к книге 1982 года «Суждение по неопределенности: эвристика и уклоны» Канемана, Словика и Тверского. Эта книга была основана на более ранних исследованиях психологии биржевых брокеров в конце 1960-х и начале 1970-х годов. Поведенческие финансы возникли благодаря усилиям объяснить фондовый рынок и его дикие колебания, которые нельзя объяснить чисто логическим поведением. До этой работы экономисты полагали, что инвесторы разумно инвестируют, хотя это редко бывает.
Поведенческие финансы признают, что люди редко делают крупные финансовые выборы, основанные на логике. На самом деле, поведенческое финансирование больше зависит от поведения и эмоций, чем от чистой причины.
Тенденции в области поведенческих финансов
Есть тенденции в поведенческом финансировании, которые стимулируют большинство из нас. Например, мы предполагаем, что прежние тенденции будут продолжаться и в будущем, хотя мы рационально не должны этого ожидать.
Вот почему паевые фонды говорят, что предыдущая рыночная эффективность не является гарантией будущей работы, но инвесторы расстраиваются, когда фонд, который хорошо справляется в течение пяти лет, внезапно падает в цене.
Описание элемента или его обрамление повлияет на его восприятие потребителями. Эмоциональное состояние потребителя или первоначальная предвзятость при представлении информации будут окрашивать восприятие любой другой информации, которую узнают потребители.
Поведенческие финансы обнаружили, что потребители используют эмпирические правила, называемые эвристикой, для принятия решений. Они редко выполняют очень подробные анализы рисков или заявления о прибылях и убытках, вместо этого полагаясь на внутренние эмпирические правила, которые ускоряют принятие решений, но часто неверных. Поведенческое финансирование объясняет, почему большинство дневных трейдеров теряют деньги, в то время как покупка и продажа на основе численного анализа компьютерами обычно выгодны. Машины принимают решения о покупке и продаже на основе данных без эмоций.
Типы смещения в поведенческих финансах
Пристрастия возникают из личного опыта. Эти правила созданы, чтобы объяснить, что произошло, и дать указания в принятии будущих решений. Например, с предубежденностью, непредвиденные события теперь считаются неизбежными, потому что они произошли. Если подобные события произойдут, кто-то примет тот же результат.
Пристрастие к доступности означает создание внутренних правил, основанных на собственном опыте. Кто-то из высших классов может предположить, что то, что им было доступно, с точки зрения товаров или услуг, будет доступно для всех.
Например, медицинские работники, предлагающие контрацепцию в Афганистане в рамках исследования, получили несколько вопросников, чтобы спросить женщин при раздаче контрацептива. В исследовании было мало участников, немногие женщины отвечали на столько вопросов такого личного характера, это неприемлемо в их консервативной культуре. Администраторы программы предполагали, что другие смогут и хотят ответить на такие вопросники, несмотря на общество, в котором большинство женщин не могут читать, и недостаточно образованы, чтобы ответить на многие из заданных вопросов.
Ошибка игрока — ошибка, предполагающая, что текущий тренд будет продолжаться, независимо от реальных коэффициентов. Если прокатка штампа с шестью сторонами привела к тому, что число два увеличилось вдвое, шансы на следующий бросок, приносящий 2, все еще один на шесть, а не выше, потому что кубик уже оказался на два больше, чем ожидалось статистически.
Чрезмерная уверенность возникает, когда люди высказывают оптимистические предположения. Затем люди удивляются или злятся, когда мир не отвечает их высоким ожиданиям. Общим примером этого является то, что учащиеся чрезмерно оценивают свои оценки на экзаменах или детей, которые чрезмерно оценивают, кто далеко продвинулся. Возможно, именно поэтому у депрессивных людей более реалистичное восприятие мира, они делают правильные решения в сложных условиях, и не страдают чрезмерной самоуверенностью.
Экспертное суждение является предвзятым отношением к принятию мнения эксперта с большим весом, чем тот, кто не считается экспертом. Это также вызывает удивление, когда эксперты допускают ошибку.
Настройка происходит, когда люди реагируют консервативно, когда сталкиваются с новой информацией, усредняя их предыдущую предвзятость с новой информацией, чтобы создать гибридное правило, все еще взвешенное в неправильном направлении. Чрезмерная реакция — это когда кто-то отказывается от своего прежнего правила и предполагает, что фактическое правило слишком далеко в противоположной крайности.
Отвращение к двусмысленности просто означает — люди предпочитают известных неизвестным. Можно видеть подобное в повседневной жизни, когда кто-то остается с плохим партнером или неприятной работой, потому что он известен, вместо поиска лучшего. В некоторых случаях люди выбирают низкую, но относительно определенную стабильную доходность, но низкий дивиденд, вместо того, чтобы покупать то, что имеет высокую потенциальную прибыль, но также возможность потерять деньги.
Репрезентативная предвзятость — технический термин, который может ссылаться на стереотипы. Люди создают стереотипы, основанные на предположении, где общие черты для небольшой выборки разделяются всеми случаями. Кто-то, кто встречает нескольких хорошо подготовленных молодых людей из школы, может тогда предположить, что большинство студентов в этой школе являются высокопоставленными. Подобное смещение приводит к тому, что средние ученики из этой школы испытывают неприятности. Они затем подают заявку на работу или учебу в колледже, которые выглядят ниже среднего, исходя из предвзятости лица, принимающего решения, даже если производительность нынешнего молодого человека выше среднего для всего населения.
Поведенческие условия финансирования
Отвращение к убыткам относится к эмоциональному выбору, чтобы попытаться смягчить потерю, вместо того, чтобы понести убытки и перейти к другим инвестициям.
Отвращение к потерям происходит, когда инвестор держится за падающую акцию, с надеждой что она поднимется, теоретически. Тогда человек будет продавать в точке безубыточности, вместо того, чтобы эмоционально продать в убыток. Отвращение к убыткам управляет многими инвестиционными решениями, потому что боль потери считается большей и ощущается более интенсивно, чем выгоды, которые могут произойти позже. Отвращение к убыткам также побуждает лиц, принимающих решения, к большей иррациональности, принимая большой риск, преследуя возможность вернуться и избежать потери. Короче говоря, отвращение к потерям затрудняет потерю и переходит к лучшим возможностям. Жалость от предыдущих ошибок увеличивает неприятие потерь.
Гедонистическое редактирование — это когда кто-то создает советы таким образом, чтобы улучшить его эмоциональный импорт. Гедонистическое редактирование может использоваться, чтобы помочь кому-то избежать отвращения к потерям. Например, вы не продаете акции в убыток, а просто переносите активы в другое место. Терминология или оформление транзакции звучат лучше, действие продажи с незначительной потерей при перемещении денег на другой счет одинаково.
Толерантность к риску является мерой их комфорта с неопределенностью. В то время как кто-то статистически зарабатывал больше, вкладывая больше средств в акции, эмоциональное решение принять риск и возможность потерь заставляет многих быть более консервативными в их инвестировании.
Отправить ответ
Оставьте первый комментарий!